Comment investir quand les marchés sont chers ?

Mi-2025, les marchés d'actions continuent leur ascension. Le S&P 500 tutoie des sommets historiques, le CAC s'accroche à ses records, et, fait remarquable, même le BEL 20 augmente. Dans ce contexte, beaucoup d’investisseurs se posent une question simple mais cruciale : comment investir quand les marchés sont chers ?

Spoiler alert : il n'existe pas de réponse unique, mais plusieurs pistes intéressantes à adapter selon votre profil. Voyons ça ensemble.

Le bon vieux DCA

Le DCA, pour Dollar-Cost Averaging - voyez mon article sur le sujet - reste l’approche préférée des investisseurs prudents. Plutôt que d'investir un gros montant d’un coup sur un sommet potentiel, on fractionne l’investissement dans le temps.

Les avantages du DCA :

• Réduit le risque d’entrer au pire moment.
• Permet de rester investi sans (trop) stresser.
• Apporte une discipline l’investissement.

Le défaut du DCA :

• Si le marché monte mais sans jamais corriger, on achète progressivement de plus en plus cher.
• On peut rater une grande partie d'un mouvement haussier si on entre dans le marché pendant plusieurs années. J'en parle de long en large dans cet article.

À retenir : le DCA est parfait pour lisser votre entrée sur le marché à des niveaux élevés, surtout en tenant compte du fait que personne ne possède de boule de cristal.

Garder du cash : une stratégie à ne pas sous-estimer

Rester partiellement en cash peut sembler contre-intuitif dans un environnement de rendements réels négatifs. Pourtant, c’est une stratégie défensive légitime quand vous cherchez à préserver du capital pour saisir des opportunités.

Quand le cash est utile :

• En cas de correction brutale : vous êtes prêts à dégainer.
• En cas d’événement inattendu : vous bénéficiez d'une flexibilité maximale.
• Garder du cash peut aussi se révéler utile pour attendre une meilleure fenêtre d'entrée sur une valeur précise ou sur un secteur en particulier.

Astuce : ce cash n'a pas nécessairement, comme la théorie financière l'affirme souvent, un coût d'opportunité élevé : il peut aussi constituer une option gratuite sur l’avenir.

ETF défensifs : rester exposé, mais avec prudence

Plutôt que de sortir complètement des marchés, on peut adopter une posture défensive via des ETF sectoriels historiquement plus résilients.

Exemples d’ETF défensifs :

• Consommation de base : Amundi S&P Global Consumer Staples (COSW) pour la version internationale ou iShares MSCI Europe Consumer Staples (ESIS) si vous préférez l'Europe seule.
• Santé : iShares MSCI Europe Health Care Sector (ESIH). La santé américaine est plus chèrement valorisée.
• Utilities / services publics : Amundi S&P Global Utilities ESG (WELD) pour la version internationale ou SPDR MSCI Europe Utilities (STU) pour la version Européenne.
• Minimum Volatility : iShares Edge S&P 500 Minimum Volatility (IBCK) ou Amundi MSCI Europe Minimum Volatiliy Factor (MIVO).

Quel est l'intérêt d'investir dans ces domaines?

• Ces secteurs sont moins cycliques.
• Les dividendes y sont souvent stables. Ce point ne concerne pas les investisseurs belges, qui doivent plutôt privilégier les ETF de capitalisation pour échapper à la taxe sur le dividende.
• Ils subissent une plus faible volatilité en cas de repli généralisé des marchés.

Diversifier : par zones, par styles

Si les valorisations américaines sont tendues actuellement, il existe d’autres zones géographiques ou styles d’investissement qui offrent un meilleur couple rendement/risque :

Par exemple :

• Des ETF sur les marchés développés sous-évalués (UK, Japon, Corée du Sud).
• Des ETF sur une sélection précise de pays émergents (par exemple l'Indonésie, le Mexique, l'Argentine ou le Brésil).
• Des ETF Value : ils sont encore sous-représentés cette année.
• Des ETF de Small caps, surtout les Small caps Value : à surveiller, même si elles sont plus volatiles.

En résumé : à chaque profil son approche

• Si vous êtes prudent :
  DCA + un peu de cash + ETF défensifs.
• Si vous êtes opportuniste :
  Conserver du cash en embuscade + chasse aux poches de valeur.
• Si vous êtes long terme pur et dur :
  DCA en ETF monde type MSCI World ou ACWI et on n’en parle plus.

Conclusion

Investir quand les marchés sont chers, c’est un peu comme grimper une montagne en plein brouillard : on sait que la vue peut être belle, mais mieux vaut rester encordé.

Utiliser le DCA, garder une part de cash et se tourner vers des actifs défensifs sont autant de cordes à votre arc pour ne pas vous faire emporter par une bourrasque.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.