Les 10 Meilleurs Livres Sur La Bourse
Voici une sélection des meilleurs livres sur la bourse. Il existe d'autres titres que nous avons lu également mais qui sont soit complètement dépassés, soit plus du tout adaptés au marché actuel. Les ouvrages ci-dessous le sont tous, même L'Investisseur intelligent : Un livre de conseils pratiques, qui a pourtant plus de 60 ans.
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La chose la plus importante
Howard Marks, fondateur d'Oaktree Capital Management, a écrit ce livre à la demande de Warren Buffett. Ceci vous donne une petite idée de la crédibilité de l'auteur.
La chose la plus importante est un condensé des fameux mémos que Marks envoie régulièrement à ses clients et qui contiennent sa vision des marchés financiers.
Bonne nouvelle pour les néophytes : ce n'est pas un ouvrage technique. C'est facile à lire et chargé de bon sens.
L'avantage de ce bouquin, c'est qu'il contient aussi les observations de quatre légendes de l'investissement à chaque chapitre : Christopher Davis, Joel Greenblatt, Paul Johnson et Seth Klarman.
Bref, on pourrait résumer en disant que ce livre est un recueil des conseils de plusieurs des meilleurs investisseurs de ce siècle.
Je classe sans souci cet ouvrage de référence dans les meilleurs livres sur la bourse que j'ai pu lire.
Et si vous en saviez assez pour gagner en bourse
Ce livre est exceptionnel à plus d'un titre. Que vous soyez débutant en investissements, avancé ou expert, vous apprendrez beaucoup de choses lors de sa lecture.
Même si le sujet bourse pourrait paraître rébarbatif de prime abord, Peter Lynch a le chic de rendre son livre passionnant et très vivant. La lecture est très facile et vous ne vous endormirez pas une seule seconde, promis.
L'auteur commence par décrire ses débuts dans le monde de la bourse et comment il a déniché ses premiers "10-baggers" (par ce terme barbare, il entend une action dont le cours a été multiplié par 10 depuis son achat).
Investisseur fondamental uniquement et disciple de Benjamin Graham, Peter Lynch se base surtout sur l'observation, sur des visites d'entreprises, sur quelques chiffres comptables et surtout sur son bon sens avant d'investir dans une action.
Charlie Munger, l'investisseur avisé
Je ne pouvais décemment pas exclure de ce classement un ouvrage sur Charlie Munger, l'un des investisseurs les plus intelligents de tous les temps.
Dans Charlie Munger, l'investisseur avisé, l'auteur, Tren Griffin, décrypte les pensées du bras droit de Warren Buffett et donne des explications sur ses citations ou ses extraits de discours les plus célèbres.
Attention, il ne s'agit toutefois pas d'un ouvrage qui vous donnera des stratégies d'investissement concrètes, comme une méthode pour analyser une société ou pour valoriser une action, même si ces sujets y sont quelque peu abordés.
L'ouvrage vous donnera plutôt des tas d'informations qui vous apprendrons la logique ultra-rationnelle de Charlie Munger sur l'investissement et le milieu de la bourse. Il reste pour moi l'un des meilleurs livres sur la bourse pour les débutants car il est facile à lire et que les pensées et idées du maître sont trop importantes pour rester inconnues.
Lire aussi : 7 Livres Sur La Finance Comportementale Et Le Decision Making Qui Vous Feront Progresser En Bourse
Warren Buffett et l'interprétation des états financiers
Il s'agit d'un livre rédigé par l'ex belle-fille de Warren Buffett : Mary Buffett. Cette dernière compile toutes les informations qu'elle a pu recueillir pendant son travail auprès de son beau-père pendant des années.
L'ouvrage est divisé en trois parties distinctes : le compte de résultat, le bilan comptable et les flux financiers.
Ce sont en fait les trois éléments qui vous permettront, au travers du rapport annuel, de faire une analyse fondamentale d'une société afin de découvrir si elle possède un avantage compétitif durable.
Mary Buffett décrit, point par point, comme interpréter chaque ligne de ces éléments. Par exemple, ce qu'est le cash-flow libre, les capitaux propres ou le bénéfice par action.
C'est un livre facile à lire et qui apprendra vraiment aux investisseurs débutants et intermédiaires comment réaliser une analyse fondamentale d'une société cotée comme Warren Buffett le fait. J'analyse ce livre beaucoup plus en détails dans cet article.
Le petit livre pour investir avec bon sens
Le livre de référence pour ceux qui veulent une méthode facile, efficace et sans stress pour investir : la gestion passive.
L'auteur, est John Bogle, le fondateur de Vanguard et l'inventeur des trackers, ou ETFs.
Sa méthode vous propose d'investir sur les marchés financiers de manière régulière, machinale et automatisée via l'achat de trackers.
Cette méthode permet de diversifier son portefeuille, d'éviter la plupart des frais de courtage, et surtout d'investir sans stress.
J'explique cette méthode en détail dans cet article, mais le livre permet de l'approfondir bien plus. Un must-have et un des meilleurs livres sur la bourse.
Plus riche, plus sage, plus heureux
Plus riche, plus sage, plus heureux, le livre que William Green présentait juste avant l'AG de Berkshire Hathaway, est également excellent.
C'est un condensé des stratégies d'investissement des meilleurs investisseurs : Munger, Pabrai, Templeton, Greenblatt, Marks, Eveillard...
En plus de leur façon d'investir, le livre détaille également leur philosophie de vie au quotidien, leur façon de travailler, leurs lectures favorites, etc.
Si vous avez peu de connaissances sur ces génies, tous milliardaires ou au minimum millionnaires, n'hésitez pas, il est très facile à lire.
- Pas du tout technique.
- Très moderne (sorti en 2021).
- Condensé des stratégies des meilleurs investisseurs en un seul volume.
Le Hasard Sauvage
Dans la dernière discussion sur les livres, j'ai oublié de citer le génial Nassim Nicholas Taleb.
Tous ses livres sont à recommander, mais Le Hasard Sauvage est celui qui me semble le plus adapté au monde de la bourse et de la finance, même s'il regorge d'autres anecdotes intéressantes dans des domaines variés.
Pour moi, Le Hasard Sauvage est un livre indispensable qui changera complètement votre regard sur le monde de la bourse.
Cela dit, je recommande aussi très chaudement Antifragile et Le Cygne Noir, deux autres ouvrages géniaux de Taleb.
Security Analysis
Security Analysis, de Benjamin Graham... Certes, le livre coûte un peu cher, mais il fait 700 pages et est préfacé par Warren Buffett et commenté par certains des plus grands investisseurs de l'Histoire, comme Seth Klarman ou Bruce Greenwald. La sixième édition a été actualisée et traduite en 2016.
Après des pertes sèches pendant la crise de 1929, Graham a décidé de revoir complètement sa méthode. En résulte cet ouvrage qui reste sans doute, des années plus tard, la bible en matière d'investissement dans la valeur et d'analyse fondamentale.
De tous les ouvrages que je l'ai sur le sujet, aucun ne va aussi loin que Security Analysis. Sa traduction est en outre au top, et a nécessité 6 ans de dur labeur tellement l'œuvre est dense et complète.
Après avoir lu Security Analysis, vous saurez tout sur l'analyse fondamentale des sociétés. Benjamin Graham et David Dodd savaient qu'ils ne pourraient pas prévoir les évolutions technologiques, économiques et concurrentielles qui allaient envahir le monde. Ils ont donc écrit un traité suffisamment souple pour qu'il puisse être utilisé de tout temps et ne jamais être démodé.
Le livre ne donne par exemple aucune méthodologie pour analyser une société technologique actuelle (satellites, informatique, e-commerce, etc), mais il propose une méthode analytique pour évaluer n'importe quelle entreprise, pour estimer la valeur de ses titres et sa marge de sécurité.
Je classe ce livre en tête de ce top des meilleurs livres sur la bourse en français, sans aucune hésitation, mais il ne faut par contre pas commencer avec lui.
L'Investisseur Intelligent
Si vous voulez ensuite approfondir la philosophie d'investissement de Graham, L'investisseur intelligent est aussi une référence, un peu moins complet que Security Analysis mais nettement plus facile à lire et beaucoup plus moderne.
Graham explicite ici sa méthode pour sélectionner les actions sous-évaluées à l'aide d'une kyrielle de critères pour différents types d'investisseur : amateur, défensif ou entreprenant. Pour plus d'infos, voyez mon article sur les critères de Graham pour l'investisseur amateur.
L'Investisseur Intelligent a été écrit il y a longtemps mais le journaliste spécialisé en marchés financiers Jason Sweig a modernisé l'ouvrage en le commentant. Le livre explique bien les trois principes fondamentaux de l'investissement : Mr. Market, la marge de sécurité et la valorisation d'une action.
La dernière édition commentée (couverture rouge), est vraiment une perle. S'il n'y avait qu'un seul livre sur la bourse à lire, ce serait certainement celui-ci.
Lire aussi : Les 10 Meilleurs Livres Sur l’Analyse Fondamentale Et Le Value Investing En Anglais
Les écrits de Warren Buffett
Si vous n'avez jamais entendu parler de Warren Buffett, il s'agit sans doute de l'investisseur le plus emblématique du 20ème siècle. Avec son holding Berkshire Hathaway, le milliardaire est parvenu à battre le rendement du marché très régulièrement depuis sa création, en 1950.
Warren Buffett n'a malheureusement jamais écrit de livre lui-même (il existe toutefois des ouvrages d'autres auteurs sur ses stratégies, comme l'effet boule de neige), mais par contre, il a écrit énormément de longues lettres à ses actionnaires !
Comme Howard Marks, Buffett écrit tous les ans des lettres remplies de conseils précieux sur sa vision de la bourse, les actions sous-évaluées, les marchés financiers, ou les méthodes qu'il a utilisées pour faire ses achats.
Ces lettres ont été rassemblées et traduites en français pour notre plus grand plaisir dans Les écrits de Warren Buffett.
La bible de la bourse
Et enfin, en petit bonus, il y a un autre livre que j'aime beaucoup : la Bible de la Bourse. Cet ouvrage n'est pas vendu dans le commerce mais "offert" pour quelques euros avec le journal l'Echo une fois tous les deux ans.
Je possède les éditions 2010 et 2018 et c'est vraiment un excellent livre généraliste sur le fonctionnement de la bourse.
L'avantage de ce livre, c'est que tout le monde y trouvera son compte, aussi bien les investisseurs débutants que confirmés.
Il est "presque" gratuit, certes, mais il n'en reste pas moins un très bon livre sur la bourse.
Et je commence par lesquels?
Si vous cherchez un ordre chronologique, le voici :
Commencez avec les livres les plus faciles à lire :
- La chose la plus importante
- Et si vous en saviez assez pour gagner en bourse
- Charlie Munger, l'investisseur avisé
- Warren Buffett et l'interprétation des états financiers
Vous pouvez ensuite enchaîner avec :
- Le petit livre pour investir avec bon sens, qui explique dans le détail une stratégie concrète pour se lancer en ETFs, et les erreurs à éviter. Si par contre vous ne voulez faire que du stock picking, vous pouvez passer cet ouvrage.
Ensuite, pour approfondir le sujet :
Ensuite, pour vous spécialiser davantage :
Ces trois derniers livres permettent d'acquérir des connaissances plus poussées sur l'analyse financière et sur les marchés boursiers mais sont plus exigeants.
Et le livre bonus : How finance works
Bon, d'accord, ça fait un onzième livre, et en anglais de surcroît, mais celui-ci est tellement bon que je ne pouvais pas ne pas l'inclure :)
Il s'agit d'un livre écrit par un professeur de Harvard, Mihir A. Desai. Le livre est en anglais mais est facile à lire.
Il traite d'analyse fondamentale : comprendre le bilan, le compte de résultats et les flux de trésorerie. Il permet aussi de comprendre la différence entre une bonne société et une bonne action.
How finance works est vraiment une méthode simple, pas à pas, et illustrée par de beaux graphiques et tableaux. À acheter les yeux fermés si vous comprenez bien l'anglais et que vous débutez en bourse !
Conclusion
Il y a bien d'autres livres excessivement intéressants qui pourraient figurer dans cette liste des meilleurs livres sur la bourse, comme Poor Charlie's Alamanack de Charlie Munger, Vous pouvez être un génie de la Bourse, de Joel Greenblatt ou Battre Wall-Street, de Peter Lynch...
Il existe aussi tous les livres en anglais, non-traduits en français. Je détaille ceux qui constituent pour moi les 10 meilleurs sur cette page.
Mais pour moi, cette liste constitue déjà une excellente base pour les investisseurs débutants ou intermédiaires.
Enfin, vous pouvez aussi jeter un oeil aux meilleurs livres sur le decision making, pour améliorer drastiquement ses prises de décisions en bouse en lisant autre chose que des livres sur la bourse.
N'hésitez pas à partager vous aussi votre liste des meilleurs livres sur la bourse dans les commentaires !
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